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陰陽燭分析法

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市盈率 (Price/Earning)

是量度及比較公司股價高低的一個指標。不同股票的股價並不能直接比較,例如若A公司的股價為$50,B公司的為$100,難道B公司就比A公司貴,就不值得投資﹖
其實,上市公司和一般小本生意一樣,主要的存在價值就是為股東賺錢,所以其股價亦應該與盈利比較才有參考價值。在之前的例子中,A公司的每股盈利為$2.5,市盈率為20倍﹔B公司的每股盈利為$10,市盈率則是10倍。所以實際上,A公司的股價比B公司的貴才對。
但值得注意的是,市盈率只是量度股價高低的一個標準,它本身不會顯示一隻股票值得投資與否。例如雖然A公司的市盈率比B公司的高了整整一倍,但可能其業務前景明朗,盈利預期會大幅增長,投資者買進股票時考慮的不單是今天的$2.5盈利,而是未來較高的盈利,故即使付較高價錢,亦物有所值。
事實上,除了盈利增長外,影響市盈率高低的因素還有很多,包括利率高低、公司風險、甚至上市公司的投資者關係好壞。(投資者若熟悉公司運作,確信其盈利數字可靠,不是會計假象,當然願意用較高價錢購買其股票。)